Par Safayiou DIALLO<\/b><\/p>\n
Africa-Press – Guin\u00e9e.\u00a0<\/strong><\/span>Cr\u00e9\u00e9e par l\u2019ordonnance No010\/ du 29 f\u00e9vrier1960, la Banque de la R\u00e9publique de Guin\u00e9e (BRG) qui exer\u00e7ait \u00e0 la fois les fonctions d\u2019institut d\u2019\u00e9mission, de banque commerciale et de banque de d\u00e9veloppement a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9e par la Banque Centrale de la R\u00e9publique de Guin\u00e9e (BCRG) le 27 juin 1961.<\/p>\n Suivant l\u2019article 9 du \u00ab Chapitre 2 intitul\u00e9 Objectifs et missions de la Banque Centrale des Statuts \u00e9dit\u00e9s le 02 juillet 2014, son objectif principal est d\u2019assurer la stabilit\u00e9 des prix. Toutefois, il faut avoir le courage de reconna\u00eetre les r\u00e9sultats obtenus par la BCRG au cours des 60 derni\u00e8res ann\u00e9es dans ses domaines d\u2019intervention r\u00e9glementaire tels que : le contr\u00f4le de l\u2019inflation, la d\u00e9fense de valeur externe de la monnaie (taux de change) ainsi que la gestion efficiente des r\u00e9serves de change de la nation laissent encore \u00e0 d\u00e9sirer.<\/p>\n C\u2019est pourquoi, nous nous posons la question suivante : quel objectif de la Banque Centrale dans la promotion d\u2019un v\u00e9ritable d\u00e9veloppement socio-\u00e9conomique durable. De cette question r\u00e9sulte d\u2019autres. Quelle politique mon\u00e9taire doit-elle conduire dans le cadre de l\u2019atteinte de l\u2019objectif de stabilit\u00e9 des prix? Quel type de Banque Centrale voulons-nous pour notre pays (ind\u00e9pendante ou d\u00e9pendante de l\u2019Etat) ? Quelle politique de change promouvoir afin d\u2019assurer la stabilit\u00e9 du taux de change ? Enfin, quel r\u00f4le pour la Banque Centrale dans la satisfaction des engagements pris par la Guin\u00e9e dans le cadre de l\u2019int\u00e9gration sous r\u00e9gionale ?<\/p>\n Ces questions sont importantes \u00e0 notre niveau car diverses r\u00e9formes men\u00e9es en Guin\u00e9e depuis l\u2019ind\u00e9pendance par les Gouvernements successifs en lien avec les partenaires au d\u00e9veloppement tels que le FMI et la Banque mondiale ont \u00e9chou\u00e9 \u00e0 cause d\u2019un examen insuffisant de certains param\u00e8tres.<\/p>\n Toutefois, nous invitons le lecteur \u00e0 pardonner l\u2019absence d\u2019une r\u00e9ponse exhaustive \u00e0 chacune de ces questions soulev\u00e9es ci-dessus, car comme le soulignait Badara Dioubat\u00e9 (2004), un des principaux r\u00f4les de l\u2019\u00e9conomiste est de savoir poser des questions qu\u2019il juge pertinentes pour l\u2019am\u00e9lioration de la visibilit\u00e9, sans pour autant pr\u00e9tendre apporter des solutions \u00ab miracles \u00bb qui n\u2019existeraient que dans l\u2019absolu.<\/p>\n De l\u2019objectif de la Banque Centrale :<\/b><\/p>\n La BCRG \u00e0 l\u2019image de plusieurs autres Banques Centrales du monde entier, a pour mission de mettre l\u2019accent sur la lutte contre l\u2019inflation comme rappel\u00e9 ci-haut. Toutefois, la lutte contre l\u2019inflation ne constitue pas une fin en soi, elle n\u2019est qu\u2019un moyen permettant d\u2019aller vers une croissance \u00e9conomique plus stable.<\/p>\n Loin de la pr\u00e9tention de comparer la BCRG \u00e0 des Banques Centrales des grandes puissances \u00e9conomiques mondiales \u00e0 l\u2019image des Etats-Unis, la BCRG, devrait \u00e0 notre humble avis combattre v\u00e9ritablement le ch\u00f4mage, parce que si une personne perd son emploi, \u00e7a aura des cons\u00e9quences n\u00e9fastes pour elle et sa famille dans le sens large. En Su\u00e8de par exemple, un repr\u00e9sentant des travailleurs faisait partie du conseil d\u2019administration de la Banque Centrale en 2004.<\/p>\n De plus, il faut bien voir une chose assez malheureuse, les banquiers centraux se sont drap\u00e9s de comp\u00e9tences qui, en r\u00e9alit\u00e9, n\u2019existent que dans l\u2019absolu. Dans la plupart des pays, ce ne sont pas forc\u00e9ment les meilleurs \u00e9conomistes qui sont les mieux plac\u00e9s pour formuler des jugements en mati\u00e8re de macro\u00e9conomie (Joseph Stiglitz, 2004).<\/p>\n R\u00e9sultat, un grand nombre de Banques Centrales ne produisent ni la stabilit\u00e9 ni la croissance \u00e9conomique. Si l\u2019on regarde diff\u00e9rents pays, on s\u2019aper\u00e7oit que, pour la plupart des cas, les Banques Centrales ind\u00e9pendantes qui mettent l\u2019accent sur l\u2019inflation ont r\u00e9ussi \u00e0 r\u00e9duire cette derni\u00e8re. Mais la question est de savoir si la croissance s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e. Est-ce que le ch\u00f4mage a baiss\u00e9 ?<\/p>\n De la politique mon\u00e9taire de la Banque Centrale :<\/b><\/p>\n Concernant la question relative \u00e0 la conduite de la politique mon\u00e9taire elle fera l\u2019objet d\u2019une prochaine communication. Pour dire quelques mots concernant les trois (3) derni\u00e8res questions sans pour autant abuser du temps du lecteur.<\/p>\n De la nature de la Banque Centrale :<\/b><\/p>\n La nature de la Banque (ind\u00e9pendante ou d\u00e9pendante de l\u2019Etat) compte beaucoup dans l\u2019atteinte de l\u2019objectif principal. Si l\u2019Etat continue \u00e0 exercer un contr\u00f4le direct sur la BCRG, cela induira forc\u00e9ment l\u2019utilisation de la monnaie nationale pour financer des mesures populaires. Ce qui serait tr\u00e8s pr\u00e9judiciable \u00e0 l\u2019\u00e9conomie sur le long terme.<\/p>\n Il convient toutefois de souligner quoi que certaines Banques Centrales soient ind\u00e9pendantes sur le papier, il leur reste du chemin \u00e0 parcourir. Aux Etats-Unis par exemple, la Banque Centrale est plus ind\u00e9pendante et plus d\u00e9mocratique qu\u2019en Europe. Toutefois, deux fois par an, le Responsable de la Banque Centrale doit faire un rapport d\u2019activit\u00e9 devant le Congr\u00e8s.<\/p>\n En d\u00e9pit de tout cela, un ancien responsable de la Fed, dans un discours c\u00e9l\u00e8bre, dit \u00e0 peu pr\u00e8s : \u00ab le Congr\u00e8s nous a cr\u00e9\u00e9s, le Congr\u00e8s peut nous d\u00e9truire \u00bb. Autrement dit, bien qu\u2019ind\u00e9pendante, la Fed a une certaine sensibilit\u00e9 politique beaucoup plus qu\u2019un grand nombre de Banques Centrales, notamment la Banque Centrale Europ\u00e9enne (Joseph Stiglitz, 2004).<\/p>\n Ce qui nous renvoie \u00e0 la question fatidique de l\u2019ind\u00e9pendance des dirigeants de la Banque Centrale. Par rapport aux crit\u00e8res d\u2019ind\u00e9pendance l\u00e9gale (GMT et CWN), les Statuts de 1994 et 2014 (conformes \u00e0 celles de 2009) donnent des qualifications diff\u00e9rentes \u00e0 l\u2019ind\u00e9pendance des dirigeants. La diff\u00e9rence fondamentale r\u00e9side dans le nombre de membres du Conseil d\u2019Administration (CA) et leur mode de d\u00e9signation.<\/p>\n Les Statuts de 1994 portent \u00e0 dix-huit (18) les membres du Conseil d\u2019Administration (CA), dont le Gouverneur (Pr\u00e9sident du CA) et le Vice-gouverneur. Avant d\u2019\u00eatre nomm\u00e9s par d\u00e9cret du Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique, les autres membres sont d\u00e9sign\u00e9s de la mani\u00e8re suivante :<\/p>\n Ce mode de d\u00e9signation du CA viole le principe d\u2019ind\u00e9pendance des dirigeants. En effet, lors des r\u00e9unions du CA, les positions exprim\u00e9es par ces huit membres d\u00e9sign\u00e9s par de hauts responsables de l\u2019administration pourraient, avec une forte probabilit\u00e9, refl\u00e9ter celles de leurs d\u00e9partements respectifs, m\u00eame si ces positions ne sont pas conformes aux textes des Statuts.<\/p>\n Dans les Statuts du 02 juillet 2014 en son article 65, le nombre des membres du CA est ramen\u00e9 \u00e0 neuf (9), dont le Gouverneur (Pr\u00e9sident du CA) et les deux Vice-gouverneurs. Les six (6) autres membres intuitu personae choisis pour leur comp\u00e9tence en mati\u00e8re \u00e9conomique, financi\u00e8re, juridique, comptable ou de gestion. Ils sont nomm\u00e9s par d\u00e9cret du Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique sur proposition conjointe du Ministre en charg\u00e9 de l\u2019Economie et des Finances et du Gouverneur de la BCRG en raison de deux par institution. Cette restructuration a l\u2019avantage de r\u00e9duire les interf\u00e9rences \u00e9ventuelles des autres structures de l\u2019administration publique.<\/p>\n A notre humble avis, le v\u00e9ritable probl\u00e8me ne r\u00e9side pas forc\u00e9ment dans le fait que la BCRG soit d\u00e9pendante de l\u2019Etat, car dans de nombreux pays dits d\u00e9velopp\u00e9s comme en d\u00e9veloppement, les Banques Centrales sont d\u00e9pendantes des Etats (Badara Dioubat\u00e9, 2007). Cela veut dire que dans notre pays, la d\u00e9pendance de la BCRG peut \u00eatre maintenue car comme le soulignait H. POINCARRE, \u00abla monnaie est trop importante pour la laisser dans les mains des banquiers centraux \u00bb.<\/p>\n En revanche, le probl\u00e8me se situe dans le non-respect des normes statutaires. Pour preuve, l\u2019article 36 (consign\u00e9 dans la loi de finances de chaque ann\u00e9e, limite les d\u00e9rapages financiers dans les relations entre le Tr\u00e9sor Public et BCRG) des Statuts de 2009 de la BCRG repris dans ceux \u00e9dit\u00e9 le 02juillet 2014, indique que: \u00abla Banque Centrale consent des avances \u00e0 l\u2019Etat, tous concours confondus jusqu\u2019\u00e0 concurrence de cinq pour cent (5%) de la moyenne annuelle des recettes publiques ordinaires des trois (3) derniers exercices pr\u00e9c\u00e9dent l\u2019ann\u00e9e en cours pour lesquels les comptes sont disponibles\u00bb. Si cette disposition est respect\u00e9e, il ne doit pas y avoir de sujets \u00e0 d\u00e9battre.<\/p>\n Du taux de change et de ses avatars :<\/b><\/p>\n Le v\u00e9ritable probl\u00e8me au niveau de la politique de change est celui d\u2019une insuffisance chronique des r\u00e9serves de change de la BCRG afin de d\u00e9fendre sur les march\u00e9s mon\u00e9taires, la valeur externe de notre monnaie (le taux de change). En effet, \u00e0 l\u2019image de divers pays depuis la fin effective du syst\u00e8me de Bretton Woods en 1973 (accords de Washington), l\u2019adoption du syst\u00e8me de change flottant impur par la Guin\u00e9e exige la d\u00e9tention de r\u00e9serves de changes. Aussi, l\u2019autre volet de la question de change en Guin\u00e9e est celui relatif \u00e0 l\u2019anarchie dans l\u2019existence des march\u00e9s parall\u00e8les de changes (Badara Dioubat\u00e9, 2007).<\/p>\n La restauration de la valeur ext\u00e9rieure de la monnaie guin\u00e9enne qui est le taux de change ne sera effective \u00e0 moyen et long terme qu\u2019en r\u00e9solvant le probl\u00e8me de notre d\u00e9ficit commercial structurel. En effet, \u00e0 l\u2019image de divers pays les moins avanc\u00e9s(PMA), caract\u00e9ris\u00e9s par l\u2019existence des d\u00e9ficits jumeaux avec une absence ou faiblesse durable du taux de croissance \u00e9conomique (croissance tir\u00e9e essentiellement des mines), la pression exerc\u00e9e par la demande de devises des op\u00e9rateurs \u00e9conomiques en contrepartie du Franc Guin\u00e9en en vue d\u2019importations massives, fera toujours grimper le niveau du taux de change, en affaiblissant la monnaie nationale dont l\u2019offre est abondante.<\/p>\n De l\u2019int\u00e9gration mon\u00e9taire :<\/b><\/p>\n Concernant la derni\u00e8re question soulev\u00e9e, il est important que la Guin\u00e9e, \u00e0 travers la BCRG, arrive \u00e0 respecter les engagements pris dans le cadre de l\u2019int\u00e9gration mon\u00e9taire sous r\u00e9gionale.<\/p>\n Cependant, comme l\u2019\u00e9conomiste est neutre, cela ne signifie en aucun cas une prise de position d\u00e9fensive de notre part \u00e0 l\u2019\u00e9gard du projet de la monnaie CEDEAO encore moins celle unique africaine.<\/p>\n Toutefois, nous pensons que cette question doit \u00eatre publiquement discut\u00e9e en vue d\u2019une identification s\u00e9rieuse des co\u00fbts d\u2019opportunit\u00e9 futurs pour la Guin\u00e9e. Cela signifie que nous devons tirer les le\u00e7ons de l\u2019exp\u00e9rience de nos confr\u00e8res de l\u2019UEMOA et de la CEMAC dont la monnaie profite non seulement que peu en raison des 4 principes du FCFA, mais qui ont \u00e9galement quitt\u00e9 d\u2019un arrimage du franc fran\u00e7ais pour l\u2019Euro sans qu\u2019aucun Etat ni aucun parlement ne soit consult\u00e9 alors qu\u2019en France cela a fait l\u2019objet d\u2019un grand d\u00e9bat.<\/p>\n En s\u2019engageant dans un tel projet, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires renoncent \u00e0 l\u2019utilisation souveraine de la politique mon\u00e9taire et de change dans la lutte contre les chocs exog\u00e8nes.<\/p>\n En somme<\/b><\/p>\n , l\u2019analyse des Statuts la BCRG du 02 juillet 2014 r\u00e9v\u00e8lent que, les textes juridiques ne suffisent pas pour asseoir les bases d\u2019une ind\u00e9pendance sans leurs applications rigoureuses. Dans le souci de renforcer l\u2019autonomie de la Banque Centrale \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019Etat, une ordonnance fixant de nouveaux Statuts \u00e0 la BCRG a \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9e en f\u00e9vrier 2009. Celle-ci donne une plus grande ind\u00e9pendance de la BCRG au regard des crit\u00e8res d\u2019ind\u00e9pendance l\u00e9gale.<\/p>\n Cependant, l\u2019exp\u00e9rience guin\u00e9enne r\u00e9v\u00e8le que la capacit\u00e9 des autorit\u00e9s de la Banque Centrale \u00e0 r\u00e9sister aux pressions du gouvernement et \u00e0 convaincre l\u2019ex\u00e9cutif du bienfond\u00e9 des objectifs de la politique mon\u00e9taire est d\u00e9terminante, pour faire de la BCRG une institution v\u00e9ritablement ind\u00e9pendante (Ahmed Tidiane Diallo, 2010).<\/p>\n Du coup, la non r\u00e9percussion des r\u00e9formes macro\u00e9conomiques au niveau micro\u00e9conomique ne s\u2019assimile pas \u00e0 une inutilit\u00e9 ou une inefficacit\u00e9 des reformes men\u00e9es par la Banque Centrale dans le cadre de la conduite de la politique mon\u00e9taire et de change. En effet, on ne peut pas dire que la Banque Centrale ne joue aucun r\u00f4le dans l\u2019\u00e9conomie. Elle s\u2019efforce \u00e0 assurer la r\u00e9gulation du syst\u00e8me financier qui est tout de m\u00eame influenc\u00e9e par le respect des directives des gouvernants.<\/p>\n Afin de renforcer son ind\u00e9pendance op\u00e9rationnelle la BCRG doit disposer ses propres titres comme moyen de r\u00e9gulation de la liquidit\u00e9 bancaire en lieu et place des bons de tr\u00e9sor. De plus, il est important dans le cadre de la politique mon\u00e9taire de donner priorit\u00e9 aux financements des investissements productifs. En effet, l\u2019\u00e9conomie ne trouvera des sentiers d\u2019expansion forte dans des conditions de stabilit\u00e9 des prix sans un meilleur acc\u00e8s des entreprises nationales \u00e0 des lignes substantielles de cr\u00e9dit pour faire face \u00e0 leurs \u00e9normes besoins d\u2019investissement. Tant il est vrai que la structure des cr\u00e9dits en Guin\u00e9e montre la place de second rang r\u00e9serv\u00e9e au financement des investissements productifs et \u00e0 contrario l\u2019importance des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation.<\/p>\n Pour plus d’informations et d’analyses sur la Guin\u00e9e<\/a>, suivez Africa-Press<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Par Safayiou DIALLO Africa-Press – Guin\u00e9e.\u00a0Cr\u00e9\u00e9e par l\u2019ordonnance No010\/ du 29 f\u00e9vrier1960, la Banque de la R\u00e9publique de Guin\u00e9e (BRG) qui exer\u00e7ait \u00e0 la fois les fonctions d\u2019institut d\u2019\u00e9mission, de banque commerciale et de banque de d\u00e9veloppement a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9e par la Banque Centrale de la R\u00e9publique de Guin\u00e9e (BCRG) le 27 juin 1961. 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